Sıkı para politikası ve yükselen petrol fiyatları altın piyasasını baskılıyor. Spot altın 4.340 dolar, gram altın ise 6 bin 815 TL seviyesinde yatay seyrediyor. Piyasaların gözü Fed’in ekim ayında alacağı faiz kararında. Yatırımım Trader CEO’su Candaş Atalay, Fed’in faiz artırımına rağmen ons altının 4.300 doların üzerinde tutunmasına dikkat çekerek, altın fiyatlarında faiz-enflasyon ilişkisinin yanı sıra ABD’nin mali görünümü ve fiziki altın talebinin de yakından takip edilmesi gerektiğini belirtti.

Merkez bankalarının faiz oranlarını uzun bir süre daha yüksek tutacağı yönündeki öngörüler, altın fiyatları üzerindeki baskının sürmesine yol açıyor. Piyasada gözler bir yandan Fed yetkililerinin vereceği mesajlara, diğer yandan petrol fiyatları ve dünyadaki siyasi gerilimlere çevrilmişken, spot altın 4.340 dolar seviyelerindeki yerini koruyor. Aynı dakikalarda gram altın ise yatay seyirde 6 bin 815 TL’den işlem görüyor.

"FED FAİZ ARTIRDI AMA ALTIN DÜŞMEDİ"

Yatırımım Trader CEO’su Candaş Atalay, Fed’in faiz artırımına rağmen ons altının 4.300 doların üzerinde tutunmasına dikkat çekti. Atalay, altın fiyatlarında faiz-enflasyon ilişkisinin yanı sıra ABD’nin mali görünümü ve fiziki altın talebinin de yakından takip edilmesi gerektiğini belirtti.

Atalay yaptığı değerlendirmede şu ifadeleri kullandı:

"Fed faiz artırdı ama altın düşmedi, dikkat edilmesi gereken nokta bu. Üç yıl sonra gelen ilk faiz artışına rağmen ons altın 4.300 doların üzerinde tutunuyor. Altının reel faizlerle yıllardır devam eden güçlü ters ilişkisi de giderek zayıflıyor. Artık altını yalnızca ‘faiz artarsa altın düşer’ denklemiyle görmek yeterli değil. Fed yeni bir parasal sıkılaşma döngüsüne girmiş olsa da para politikasındaki iyileşme, ABD’nin giderek kötüleşen mali görünümünü tek başına düzeltemez. Çünkü Fed bir taraftan faiz artırarak para politikasında disiplin sağlamaya çalışırken diğer tarafta hükümet harcamaları ve maliye politikaları savruk bir şekilde genişlemeye devam ediyor."

"GÖZLER EKİM AYINDA ALINACAK FAİZ KARARINA ÇEVRİLDİ"

Bu hafta Amerika Birleşik Devletleri’nde açıklanacak önemli bir ekonomik verinin bulunmaması, yatırımcıların dikkatini tamamen Fed yöneticilerinin yapacağı konuşmalara yöneltti. Piyasalar özellikle bankanın ekim ayında yeni bir faiz artırımına gidip gitmeyeceğine dair ipuçlarını yakından izliyor.

"YÜKSEK FAİZ EĞİLİMİ ALTININ CAZİBESİNİ DÜŞÜRÜYOR"

Altın, enflasyondan ve bölgesel krizlerden korunmak isteyenler için güvenli bir liman olarak görülse de yüksek faiz dönemlerinde bu durum değişebiliyor. Faiz getirisi sunan finansal araçların öne çıkması, herhangi bir faiz getirisi bulunmayan altının tercih edilme oranını düşürüyor. Bununla birlikte, tırmanışa geçen petrol fiyatlarının enflasyonu tetiklemesi durumunda faizlerin yüksek kalacağı beklentisi güçleniyor ve bu da altın fiyatlarını aşağı çekiyor.

"FED CEPHESİNDEN YENİ FAİZ ARTIŞI SİNYALLERİ VE 'İYİ POLİS - KÖTÜ POLİS' SENARYOSU"

Geçtiğimiz hafta politika faizinde 25 baz puanlık artışa giden Fed, ilerleyen aylarda da faiz artışlarının sürebileceğini işaret etti. Canlı pazar talebi ve ham madde fiyatlarındaki tırmanış nedeniyle faiz artırımlarının devam edebileceği değerlendiriliyor.

Piyasadaki bu tabloyu değerlendiren Candaş Atalay, durumu bir “iyi polis” ve “kötü polis” senaryosuna benzeterek şu analizi yaptı:

"‘İyi polis’ ABD Hazine tahvillerini geri alırken, ‘kötü polis’ Fed faizini artırıyor. Teorik sonuç ne? Getiri eğrisinin yataylaşması. Peki yataylaşan bir getiri eğrisi ne anlama geliyor? Ne fazla sıcak ne de fazla soğuk bir ekonomi ve politika görünümünü. İyi polis uzun vadeli tarafta ekonomiyi desteklerken, kötü polis kısa vadeli tarafta faiz artırıyor. Uzun vadeli tarafı likit hale getir, faizleri aşağı çek; kısa vadeli tarafı ise sıkılaştır ve Fed faizini yükselt. Analizim doğruysa, kasım ayının başına kadar altın dışındaki başka piyasa alanları daha iyi performans gösterecek. Ama bu altın yatırımcılarının endişe etmesi gereken bir durum değil. Çünkü bugün altın aleyhine görünen bir çok hamle aslında önümüzdeki süreçte altının yükselmesini sağlayacak ana hikâyenin zeminini oluşturuyor."

"FİZİKİ ALTINDA İSKONTO KAPANDI"

İç piyasada ise iki aydır dikkat çekilen iskontolu fiziki piyasa da yön değiştirmeye başladı. Yaklaşık iki aydır yurt dışına göre kilogram bazında yaklaşık 500-1.000 dolar iskontolu olan altın, yaşanan fon depremi ile birlikte yatırımcıları sermaye piyasalarından tekrar geleneksel güvenli liman olan fiziki altına yöneltti.

Gram altının şu anda yurt dışı fiyatına göre kilogram bazında 154 dolar primli olduğunu belirten Atalay, "Yatırımcı talebinin artmasıyla iskonto kapandı ve tekrar prim oluşmaya başladı. Bu, fiziki talebin yeniden canlandığına dair ilk sinyallerden biri" ifadelerini kullandı.

"ALTINDA İŞÇİLİK MALİYETİNE DİKKAT"

Ancak uzmanlar yatırımcının sadece altının yönüne değil, hangi altını aldığına da dikkat etmesi gerektiğinin altını çiziyor. Bugünkü fiyatlarla gram altında 1 gram başına işçilik yaklaşık 14 TL, Ata Lira’da 15 TL iken çeyrek altında 112 TL, 22 ayar bilezikte 117 TL’ye ulaşıyor. Aynı altına 8-9 kat fazla işçilik ödemek, özellikle yatırım amacıyla alım yapanlar açısından göz ardı edilmemesi gereken ciddi bir maliyet olarak öne çıkıyor.

BÖLGESEL KAZANLAR VE DİPLOMASİ TRAFİĞİ TAKİP EDİLİYOR"

Altın yatırımcıları faiz ve enerji maliyetlerinin yanı sıra dünyadaki sıcak gelişmeleri de yakından takip ediyor. Yemen’deki çatışmalar, Kızıldeniz’de yaşanan gerilimler ve Birleşmiş Milletler Genel Kurulu vesilesiyle ABD ile İran arasında gerçekleşebilecek muhtemel temaslar piyasaların odağında yer alıyor.

DİĞER DEĞERLİ METALLERDE DEĞİŞKEN SEYİR

Sektör genelinde bir yükseliş eğilimi görülse de değerli madenlerin fiyatlarında farklı yönlü hareketler kaydedildi. Gümüş yüzde 0,03’lük ufak bir artışla 66,97 dolara tırmanırken; platin yüzde 0,77 değer kaybederek 1.791 dolara, paladyum ise yüzde 0,86 düşüşle 1.299 dolara geriledi.